M&A (MERGERS & ACQUISITIONS) EN 10 ÉTAPES

M&A

La fusion-acquisition (Mergers & Acquisitions – M&A) est une opération juridique et financier consistant à transférer le patrimoine d’une société vers une autre société. L’opération est donc bipartite, et met en relation une société absorbante et une société absorbée : l’actif ainsi que le passif de la société absorbée sont transmis à la société absorbante. Cette absorption implique nécessairement une opération de dissolution, ainsi qu’un échange d’actions entre les deux acteurs.

Le M&A comporte de nombreuses étapes et, peut souvent prendre de 6 mois à plusieurs années.

Le processus le plus complexe du Mergers & Acquisitions consiste à structurer correctement la transaction. Il faut prendre en compte de nombreux facteurs : le droit et la politique de la concurrence, le régime fiscal des valeurs mobilières, le droit des sociétés, les obligations comptables, fiscales et sociales, les conditions du marché, le financement – la levée de fond et les principaux points de la négociation…

Une affaire de Mergers & Acquisitions typique comprend les 10 étapes suivantes :

I. Développer une stratégie de transmission

Afin d’élaborer une stratégie rentable du M&A, il faut que le repreneur ait une idée claire de ce qu’il espère gagner en acquérant la société cédante. Quel est l’objectif commercial ? Élargir ses gammes de produits, accéder à de nouveaux marchés…

II. Définir les critères d’acquisition

Déterminer les principaux critères pour identifier en amont des sociétés cédantes potentielles : les marges bénéficiaires, la localisation géographique, son portefeuille de clients…

III. Recherche de sociétés potentielles à reprendre

Le repreneur recherche les sociétés potentielles et les évalue financièrement et socialement à partir des critères de recherche d’acquisition qu’il a identifié.

IV. Planification – Primo contact – Engagement de confidentialité

Le repreneur prend contact avec une ou plusieurs sociétés qui répondent à ses critères et semblent offrir une valeur ajouté intéressante. L’objectif des premières réunions est notamment d’obtenir plus d’informations et de voir clairement à quel niveau la société cédante est exploitable à un M&A.

Une fois que la sélection de la short liste est faite, il s’agit donc de prendre les premiers contacts. C’est l’opération la plus délicate. Le repreneur doit alors signer un engagement de confidentialité avec son interlocuteur.

V. Effectuer une évaluation des actifs

Une fois que les réunions se sont bien passées, le repreneur demandera à la société cédante de fournir des informations substantielles (les registres, les comptes et les documents officiels, les licences, les contrats, etc.) qui lui permettront d’évaluer plus précisément la société cédante et son adaptabilité en acquisition.

VI. Négociation

Après avoir procédé à plusieurs méthodes d’évaluation de la société cédante, le repreneur devrait effectivement avoir suffisamment d’informations pour lui permettre d’élaborer une offre tangible. Une fois la première offre présentée, les deux sociétés peuvent négocier les conditions plus en détail.

VII. Due diligence

La due diligence est un processus approfondi qui commence lorsque l’offre a été acceptée. La due diligence vise à confirmer ou à réviser la valeur de la société cédante proposée par le repreneur tout en effectuant un examen détaillé des paramètres financiers, les actifs et les passifs, les clients, les ressources humaines, etc. de la société cédante.

VIII. Contrat de rachat et de vente plus souvent appelé PROTOCOLE de CESSION

Une fois que la due diligence est terminée et qu’il n’y a essentiellement pas de problèmes ou de préoccupations majeurs, l’étape suivante est l’exécution d’un contrat de vente définitif ; les parties prennent une décision finale sur le type d’accord de rachat, qu’il s’agisse d’un achat d’actifs ou d’actions.

IX. Stratégie de financement de l’acquisition

Le repreneur aura, bien sûr, exploré les options de financement de l’opération préalablement. Mais, les détails du financement sont généralement établis après la signature de l’accord de rachat et de vente.

X. Conclusion de l’acquisition et l’intégration

L’affaire de M&A est conclue et les équipes de direction de la société cédante et du repreneur travaillent ensemble sur le processus de fusion des deux sociétés.

 

CELIANCE est composée d’une équipe qui est compétente pour mettre en place une stratégie de reprise – cession – transmission efficace.

Nous élaborons ensemble une stratégie adaptée à votre croissance externe afin de devenir leader de votre marché !

Vous pouvez également lire notre article sur :